Популярният инвеститор Джим Чейнос наскоро говори пред Института за ново икономическо мислене (INET).

Д-р Лин Парамор, старши анализатор в INET, интервюира Чейнос по редица теми, но коментарите му за изкуствения интелект бяха наистина впечатляващи, отбелязват от Business Insider.

Чейнос е известен със своите къси позиции на пазарите. Той управляваше хеджфонд на име Kynikos Associates, който се фокусираше предимно върху това да залага срещу акции. Това е изключително трудно за изпълнение, а Чейнос се справяше доста добре.

Най-известната му сделка е скъсяването на акциите на Enron, много преди енергийният гигант да обяви фалит в края на 2001 г.

Да, Enron беше енергийна компания, но също така се опита да търгува с интернет трафик, което преплете съдбата ѝ с гиганти в телекомуникациите и широколентовия интернет, като MCI WorldCom, която също фалира при дотком срива в началото на 2000-те.

Преди няколко години Чейнос закри компанията си за управление на хеджфондове и преобразува дейността си в семеен инвестиционен офис. Въпреки това си струва да се вслушаме в неговите думи. Ето какво казва той:

За потенциала на изкуствения интелект (AI) да разрушава стари бизнес модели

Нямам представа къде ще ни отведе изкуственият интелект. Той се подобрява с всеки месец, седмица, всяка година. Просто ще трябва да видим. Любопитен съм като всички останали – ще замени ли определени работни места? Ще създаде ли нови работни места? Ще направи ли индустриите остарели?

Интернет беше нещо невероятно – той взе аналогови неща и ги дигитализира, позволявайки ви да ги прехвърляте почти безплатно и да ги съхранявате безплатно.

Той създаде всякакви нови бизнеси. Също така унищожи много стари бизнеси: всеки бизнес, който имаше аналогов продукт, който стана дигитален, беше в беда, като Eastman Kodak.

Подозирам, че ще станем свидетели на същото и с изкуствения интелект и просто ще трябва да видим как ще се развият нещата.

За странната неспособност на новите технологии да повишат производителността

Продължавам да посочвам обаче, че един от по-интересните изводи от дотком ерата и бума на мрежите, когато всички започнахме да общуваме помежду си, е да разгледаме реалния БВП на САЩ през 10-те години преди Netscape, от 1987 до 1997 г.

Той беше почти същият, като реалния БВП на САЩ през 10-те години след Netscape, от 1997 до 2007 г. И тук дори не броим световната финансова криза.

Така че нямаше увеличение на икономическия растеж. Производителността се увеличи донякъде, но общият икономически растеж не се увеличи много, отчасти защото ръстът на населението беше по-нисък.

Като цяло, бумът, който бихте очаквали да видите в най-развитата икономика в света, не беше забележим заради интернет. И не се е случвало оттогава. Ще бъде интересно да се види дали изкуственият интелект ще промени това.

Как счетоводството е в основата на огромните разходи за изкуствен интелект

Това, което правят подобни неща и със сигурност направиха с фракинга, но по-зловещо с ерата на телекомуникациите и доткомите, е да стимулират капиталовите разходи и печалбите по много интересна причина.

Не става въпрос само за това, че животинският дух се раздвижва. Има и счетоводен аспект, който всички забравят. Когато имате голям бум на капиталовите разходи, фокусиран върху физически технологични активи, като изграждането на оптични влакна и интернет в края на 90-те години, това значително увеличава отчетените печалби, дори ако основната възвръщаемост не е налице.

Това, което виждаме сега с AI чиповете, наподобява случилото се по време на телекомуникационния бум. Най-големите технологични компании купуват чипове възможно най-бързо. Компаниите, които продават чиповете, отчитат тези разходи като приходи и печалба, точно както Lucent и Nortel правеха тогава.

Но компаниите, които правят разходите, като MCI или AT&T в миналото, са тези, които поемат разходите. Те капитализират тези разходи и разпределят отписването на стойността им в продължение на няколко години.

Така че чип, който може да остарее само след две години, се амортизира от някои от големите компании в продължение на пет, шест или дори седем години. Това създава огромен тласък на корпоративните печалби по време на бум на технологично развитие, като този, който наблюдаваме сега. Това е номер първо.

Какво ще се случи, ако бумът на разходите за изкуствен интелект спре?

Второ, разходите, а оттам и печалбите, могат да се сринат. Всички помнят световната финансова криза, но някак си забравят, че от 2000 до 2002 г. корпоративните печалби спаднаха с 40%. Същото като по време на световната финансова криза.

Защото капиталовите разходи спряха през 2001 г. и буквално нямаше периода на забавяне. Печалбите просто се сринаха напълно, когато разходите се сринаха.

Започвам да се притеснявам, че в момента се харчат толкова много средства за физическия бум на изкуствения интелект, като изграждането на центрове за данни, чипове и т.н., че ако някой реши да се спре и да попита: „Каква е реалната ни икономическа възвръщаемост тук?“, това може да се окаже голям проблем.

Едно е, когато харчим 50 милиарда долара годишно, но друго е, когато това се промени. Като група ние харчим 500 милиарда долара годишно и ако няма реална възвръщаемост, можем ли наистина да харчим трилион долара годишно за това, без да видим резултати?

Ще бъде интересно да се наблюдава. В момента разходите растат по-бързо от оперативната печалба или приходите.

Скоро се задават неудобни въпроси

И така, стигаме до точката, в която в рамките на година или две някои от тези големи компании ще започне да се налага да вземат много неудобни решения относно това кога и как ще монетизират изкуствения интелект и каква ще бъде възвръщаемостта, в крайна сметка, от тези огромни разходи, защото чиповете по същество се обезценяват в рамките на две години.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !