Декември: Месецът на големите решения за лихвите

С настъпването на декември дойде и промяна в нагласите относно следващия ход на Федералния резерв.

Само преди три седмици пазарът не гледаше на намаляване на лихвите през последния месец на годината като на сигурен залог.

Слабият поток от икономически данни и нагласите от страна на ръководители от централната банка тласнаха предполагаемата вероятност за намаляване на лихвите под 50%, според CME.

Коледно намаление?

Няколко седмици по-късно коледното намаление на лихвите отново е на дневен ред.

От Berenberg посочват скорошното покачване на нивото на безработица като достатъчно, за да насочи служителите на Фед към намаление на лихвите с 25 базисни пункта тази седмица.

В петък Morgan Stanley обърна посоката на прогнозата си до понижение с четвърт процентен пункт, като анализатори на банката заявиха, че „изглежда са прибързали“.

JPMorgan и Bank of America също прогнозират намаление въз основа на изказванията в последно време от страна на официални лица от Фед.

Когато Фед кихне...

Как ще се отрази тази промяна на нагласите към по-ниски лихви в международен план? Първо, Централната банка на Швейцария ще публикува решението за лихвената си политиката в четвъртък.

Преобладаващите нагласи са, че банката задържи лихвените проценти на 0.00%, въпреки по-слабите данни напоследък за инфлацията и растежа на БВП.

Въпреки това, от Nomura очакват цените и икономическият растеж да скочат през 2026 г., като смятат, че „летвата за отрицателен лихвен процент е висока“.

Това мнение се споделя и от BNP Paribas, като икономисти на банката заявиха, че очакват Централната банка на Швейцария да остане на изчакване до втората половина на 2027 г.

Водещите централни банки предприемат предпазлив подход към понижението на лихвите

Разнопосочни послания

Картината е различна за централната банка на Англия. Комитетът по парична политика се събира на 18 декември, а мненията относно следващия ход на банката са разделени.

От T. Row Price смята, че е вероятно намаляване на лихвите, прогнозирайки по-нататъшно влошаване на пазара на труда през следващите месеци, като прогнозират, че лихвите ще паднат с 3% през 2026 г.

Според Berenbger обаче, условията за намаление на лихвите няма да бъдат изпълнени навреме за заседанието през декември и вместо това ще дойдат през новата година.

В интервю за CNBC Меган Грийн, която е част от комитета по парична политика на Централната банка на Англия, заяви, че упоритата инфлация и динамиката на пазара на труда ще забавят намаляването на лихвените проценти засега.

ЕЦБ ще запази курса си, Централната банка на Япония ще повиши лихвите?

Европейската централна банка също се готви за последното си заседание за определяне на лихвените проценти за годината.

След като лихвените проценти останаха на 2% за второ поредно заседание през октомври, от Deutsche Bank смятат, че „лихвите вероятно ще бъдат задържани по време на инфлацията, предизвикана от енергийните източници, през 2026 г.“

И накрая, изглежда, че декември може да донесе увеличение на лихвите от страна на Централната банка на Япония, като множество публикации на Reuters и Bloomberg предполагат, че японското правителство няма да се опита да попречи на централната банка да повиши лихвите след няколко седмици.

Това обаче може да създаде по-голяма волатилност, особено на пазара на облигации, където доходността по 10-годишните японски държавни облигации достигна най-високото си ниво от 2007 г. насам.