В момента се оформя една по-независима и по-малко разчитаща на САЩ Европа, а инвеститорите усещат възможности в един дълго пренебрегван район, които надхвърлят изкупуването на акции на компании от отбранителния сектор.

Въпреки това, има причина за предпазливост, тъй като ще отнеме време, за да се усетят огромните разходи на Германия за отбрана и инфраструктура. Мнозина обаче инвестират с дългосрочен хоризонт.

"Изглежда, че сделките MEGA (Да направим Европа велика отново - от английски език) вече заменят бързо MAGA сделките, които изгубиха привлекателност," казва пред Reuters Марк Даудинг, главен инвестиционен директор в RBC, визирайки движението на президента на САЩ Доналд Тръмп „Да направим Америка велика отново“.

Отбрана

Брюксел планира да мобилизира до 800 млрд. евро за превъоръжаване, а фискалната експанзия на Германия означава, че акциите на компании в отбранителната сфера остават плодородна почва за инвеститорите, дори и след поскъпването им, след като Русия нахлу в Украйна през 2022 г.

Акциите на европейските аерокосмически и отбранителни компании поскъпват с 33% тази година, а индикаторите за оценката им надхвърлят тези на щатските компании в сектора, достигайки нива, които се асоциират със сектора на луксозните стоки или технологичния сектор.

Производителят на танкове Rheinmetall за кратко имаше по-голяма оценка от Ferrari по-рано през месеца, като се търгуваше при съотношение цена/печалба на акция от 44, което е индикация за готовността на инвеститорите да плащат повече, за да се включат в тази дългосрочна тенденция.

Отбранителните компании очакват среден годишен ръст на печалбите до 2028 г., който варира от 8% за BAE и до 32% за Rheinmetall, сочат оценки на Citi.

ЕС иска да купува повече европейски оръжия, но това е предизвикателство. От 2022 г. 78% от обществените поръчки на блока са насочени извън ЕС, като 63% са отивали в САЩ, според данни на ЕК.

А след поскъпването на акциите в сектора някои призовават за предпазливост.

Маркус Хансен, фонд мениджър във Vontobel, смята, че инвеститорите би трябвало да се фокусират върху сфери с реално и належащо търсене, като възстановяване на изчерпаните запаси от боеприпаси и оборудване, свързано с пехотата.

Междувременно, компаниите във веригата за доставки на отбранителния и други сектори, включително комуникациите, могат да се възползват.

Акциите на Eutelsat поскъпнаха с 260% този месец, на фона на предположенията, че сателитният оператор може да замени притежаваната от Илон Мъск Starlink при предоставянето на интернет достъп на Украйна.

"Освен оръжия, отбраната включва също така логистика, данни и комуникации и персонал. Това е цялостна верига на стойността, в която доставчиците играят важна роля“, твърди портфолио мениджърът в Evli Томас Хилдебранд.

Производителят на камиони Scania, който е подразделение на Traton, Atlas Copco, която произвежда машини за инфраструктурни и индустриални проекти, и строителните компании - като цяло, са възможни примери, посочва той.

Облигации

Независимо дали става дума за общи облигации на ЕС или повече германски дълг, се задава по-голям пул от облигации с рейтинг ААА, които подкрепят статута на еврото на резервна валута.

Разходите на Германия за инфраструктура и отбрана биха могли да добавят над 1 трлн. евро към дълга на страната.

Нещо повече, ЕС планира да заеме до 150 млрд. евро подкрепящи заеми на страни членки, за да помогне за увеличение на разходите за отбрана - ход, който дори поддръжниците на подобна практика не са очаквали допреди няколко месеца.

Облигациите, които стоят зад програмата, носеща името SAFE, ще повишат дълга на ЕС в размер на близо 650 млрд. евро.

Това е знак, че блокът може да се превърне в по-постоянен кредитополучател, на което инвеститори отдавна се надяват, изправяйки се пред друго предизвикателство след огромния фонд за възстановяване във връзка с COVID-19.

Заемите обаче са само малък дял от общия план на стойност 800 млрд. евро, което оставя останалото на правителствата на държавите.

Банките

Европейските банки са популярни сред инвеститорите, тъй като този фискален импулс подобрява икономическите перспективи, а акциите им скачат с 26% от началото на годината, като записват най-доброто си тримесечие от 2020 г.

Германската икономика би трябвало да запише близо 1.4% ръст през 2026 и 2027 г. след почти четири години на стагнация, според оценки на Berenberg.

Инвеститори също така очакват, че европейските регулатори ще облекчат правилата за банките предвид стремежа към дерегулация в САЩ.

Периферията

Акциите на испански и италиански компании са значителни по-евтини, в сравнение с тези на компаниите от сърцевината на Европа, казва Маниш Кабра от Societe Generale, което означава, че имат възможност да поскъпват.

Акциите на компаниите от Югоизточна Европа също така са с по-малка експозиция към щатските мита, в сравнение с тези в Германия и Франция, и имат по-голяма експозиция към банки.

"Има паралелни неща, които се случват. Едното е германската дългова спирачка, а по тази причина MDAX и дълго евро е една от вашите позиции. Друга са банковите регулации и ръста на номиналния европейски БВП, като всичко това засяга банките," казва Кабра.

"Точно това е нещото, което периферията на Европа осигурява."

Възобновяема енергия

Стремежът на Европа да стане енергийно по-независима, който започна през 2022 г., се очаква да продължи, като едни от тези, които ще се възползват, са компаниите за възобновяема енергия, казват анализатори.

ЕК изготви план за действие за ускоряване на издаването на разрешителни за проекти за възобновяема енергия, промени за начина за определяне на тарифите, увеличаване на държавната помощ за чисти индустрии и по-гъвкавото генериране на електроенергия.

А 100 млрд. евро от планираното увеличение на разходите на Германия ще бъдат насочени към борба с климатичните промени и икономическа трансформация.

Слънчевата енергия е съставлява 11% от енергийния микс на ЕС през 2024 г., в сравнение с 9.3% през 2023 г., изпреварвайки въглищата, според изчисления на мозъчния тръст Ember.

Акциите на европейските компании за комунални услуги Iberdola, Endesa и Enel поскъпват с между 7 и 16% от началото на годината.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !