Хора, наскоро кацали с полет от Европа на летище „Джон Ф. Кенеди“ в Ню Йорк, може да са били неволни участници в търговия с висок залог от страна на дилъри на злато в JPMorgan Chase.

Заплахите на президента на САЩ Доналд Тръмп да наложи мита на Европа хвърлиха пазарите на благородни метали в безпорядък.

Цените на златото нараснаха до рекордни нива, а в стойността на жълтия метал в двата основни центъра за търговия Ню Йорк и Лондон се появи голяма разлика.

В момента златото струва значително повече в Манхатън, отколкото в английската столица, което пък предизвика най-голямото трансатлантическо преместване на физически кюлчета от години.

Трейдъри в големи бамки се надпреварват да местят злато, намиращо се в трезори дълбоко под средновековните улици на Лондон и от златни рафинерии в Швейцария, за да го транспортират от другата страна на Атлантическия океан.

Най-евтиният начин за безопасното транспортиране на такава скъпоценна стока е товарното отделение на пътническите самолети.

Фючърсите на златото поскъпват с 11% тази година, като приключиха сесията в сряда на цена от 2 909 долара за тройунция, а някои анализатори прогнозират, че скоро тя може да достигне 3 000 долара за първи път.

Много инвеститори гледат на златото като на актив убежище във времена на повишен риск. В Лондон обаче цените на тройунция са с около 20 долара по-ниски от началото на декември — необичайно голяма разлика, която, според трейдъри, отразява очакванията за потенциални мита на щатската граница.

Редица банки с достъп до големи количества злато, в това число JPMorgan и HSBC Holdings, са в изгодна позиция да се възползват от това разминаване, твърдят пазарни участници и анализатори.

Други пък търсят начини също да се включат. Citigroup, която вече е значим играч на пазара на злато, се стреми да се присъедини към JPMorgan и HSBC в малкия клуб от банки, които имат право да съхраняват кюлчета на клиенти на депозит в лондонски трезори, пише WSJ, позовавайки се на запознати източници.

Някои банки и хеджфондове обаче може да получат почукване на вратата си, ако нямат бърз достъп до злато, с което да обезпечат губещи сделки в Ню Йорк. Признак за натиска върху някои пазарни играчи е това, че лихвата за вземането на злато под наем скочи значително.

Една голяма причина за това е, че надпреварата за транспортирането на злато със самолети до Ню Йорк е довела до дълга опашка от желаещи да изтеглят кюлчета от подземните запаси на Централната банка на Англия.

Официални лица, които имат задачата да следят пазара на златни кюлчета в Лондон, са получавали припрени обаждания от банкери, които искат да прескочат системата, твърдят запознати източници. Отговорът на Централната банка на Англия е бил, че те трябва да изчакат своя ред.

Златната треска показва как стъпките на Тръмп за прекрояване на световната търговия се отразяват на международните пазари. Той наскоро изрази недоволството си от търговската позиция на Европа спрямо САЩ и обеща да наложи наказателни мита на континента.

Засега не е ясно дали евентуални мита ще се отразят директно на златото, но спредът в цената му в Ню Йорк и Лондон се увеличи, след като тази седмица Тръмп обяви мита върху алуминия и стоманата.

Производители, които използват злато, губят пари, в резултат на което изпитват затруднения при ценообразуването на своите продукти, казва Уейд Бренън, главен изпълнителен директор на Kilo Capital - компания, която отпуска заеми на фирми в суровинната сфера.

“Тази ситуация е много печеливша в краткосрочен план за някои играчи, по-конкретно за клиринговите банки и рафинериите.”

Потопът от злато към Ню Йорк започна малко след изборната победа на Тръмп. В нормални времена повечето трейдъри излизат от деривативните инструменти, които определят бъдещата цена на златото, преди физическите кюлчета да сменят собственика си.

Инвеститори, банки, миннодобивни компании и бижутери търгуват с контрактите на фючърсната борса Comex в Ню Йорк. Междувременно, Великобритания е предпочитаното място за закупуването на физическо злато от векове.

Двата пазара се движат в голяма степен в унисон. Когато това не се случва, трейдърите знаят, че могат да транспортират със самолети злато там, където цените са по-високи.

Банките поддържат големи хеджиращи позиции, като притежават златни кюлчета в Лондон, които отдават под наем, за да получават доходност и хеджират риска от падането на цените, продавайки фючърси в Ню Йорк.

JPMorgan и HSBC, които изпълняват клирингови услуги при сделки със злато и съхраняват кюлчета в Лондон от името на други банки, са най-големите играчи на този трансатлантически пазар.

Тази търговия изглежда почти безрискова, стига цените от двете страни на Атлантическия океан да са близки. Когато обаче цените на Comex скочиха над тези в Лондон в края на миналата година заради очакваните евентуални мита, контрактите, които банките бяха продали в Ню Йорк, изведнъж се оказаха губещи.

Елементът на спешност се засилва от това, че големите загуби, дори и на хартия, биха наложили на банките да заделят допълнителен капитал за подразделенията си за суровини, което ще ограничи способността им да работят печелившо години напред.

Банките биха могли да затворят търговията, като купят фючърси в Ню Йорк, но подобен ход би означавал кристализиране на тези загуби.

Друга алтернатива е транспортирането със самолет на физическото злато, което притежават в Лондон, до Ню Йорк и доставянето му до притежателите на фючърсни контракти, казва Робърт Готлиб, пенсиониран бивш ръководител в търговията със злато, чиито постове в LinkedIn за безпорядъка се превърнаха в задължително четиво за пазара.

След като са покрили отворените си позиции, банките имат възможност за големи печалби. Как? Като си гарантират по-високи цени в Ню Йорк чрез фючърси и транспортират още повече злато. Само JPMorgan е обявила, че планира да достави злато за 4 млрд. долара този месец, според Comex.

Не става ясно обаче каква част от него е за ограничаване на загуби и каква част с цел печалба.

Дори и за банки, като JPMorgan, обаче изпращането на злато към Ню Йорк не е лесна задача.

Охранителни фирми транспортират златото до летище в Лондон с бронирани микробуси. Контрактите на Comex са в различни размери кюлчета, така че трейдърите трябва да изпратят златото до рафинерии в Швейцария за преоразмеряването му преди да отлети за Ню Йорк.

Понякога те прескачат първия етап от пътуването в Европа, като предоставят на рафиниращата компания злато в Лондон в замяна на подходящия размер кюлчета или пък транспортират злато директно от Австралия.

Последното голямо разминаване в цените на златото беше през 2020 г., когато пандемията затвори швейцарските рафинерии и остави самолетите на земята.

Разликата в цената създаде главоболия за играчи, които имат големи трансатлантически позиции без лесен достъп до кюлчетата. Някои се втурнаха да си вземат обратно метала, който са дали под наем в Лондон, за да покриват късите си фючърсни позиции в Ню Йорк.

Те обаче се натъкнаха на забавяне в Централната банка на Англия, която охранява огромни количества златни кюлчета под централата си, по-голяма част от които са собственост на чуждестранни централни банки.

Централната банка на Англия обаче изпитва затруднения с достатъчно бързото изваждане на палети със злато от трезорите си, така че да задоволи голямото търсене.

“Има реални ограничения, свързани с логистиката и сигурността,” заяви през миналата седмица Дейв Рамсдън, заместник управител на банката.

Според Готлиб обаче, системата се проваля. Той посочва трейдърите, които се редят за злато и централните банки, които съхраняват злато в Централната банка на Англия и биха искали да заемат кюлчета при космически лихви, но не могат.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !