Евентуалната победа на републиканския кандидат Доналд Тръмп на изборите в САЩ вероятно ще отслаби еврото спрямо долара. Единната валута вече падна с повече от 2% през последния месец, тъй като шансовете за победа на Тръмп се увеличиха, пише Euronews.

Някои анализатори предполагат, че ако републиканците си осигурят пълен контрол над Конгреса, еврото може дори да падне до паритет спрямо долара (валутен курс 1 към 1) или дори под него.

Интересното е, че при предишното президентство на Тръмп през 2016-2020 г. през първата му година на поста доларът, всъщност, загуби позиции спрямо европейската валута. 

Защо победата на Тръмп може да окаже натиск върху еврото?

Един основен механизъм, който би тласнал еврото надолу, са предложените от Тръмп мита върху чуждестранните стоки. Тръмп посочи, че може да наложи мито от 60% върху китайския внос и 10% върху стоките от други страни.

Икономистите предупреждават, че подобни тарифи вероятно ще увеличат инфлацията в Съединените щати, тъй като по-високата цена на вносните стоки ще накара много компании да прехвърлят тези разходи на потребителите.

Ефектът може да се усложни допълнително, ако американските производители, защитени от чуждестранна конкуренция, увеличат цените на собствените си продукти.

По-високата инфлация в САЩ може да предизвика и по-яростен отговор от страна на Федералния резерв. Централната банка може да бъде принудена да повиши лихвените проценти, за да противодейства на ценовия натиск, произтичащ от митата.

Междувременно, Европа, чийто износ ще пострада от протекционистката позиция на САЩ, може да изпита забавяне на икономическия растеж, което може да накара Европейската централна банка да обмисли по-свободна парична политика, за да подкрепи икономиката си.

Ако Федералният резерв повиши лихвените проценти, докато ЕЦБ ги облекчава, лихвеният марж може да доведе до рязко покачване на долара спрямо еврото, тъй като инвеститорите ще се насочат към по-високодоходните американски активи.

Тази дивергенция в паричната политика често е ключов двигател на промените в обменния курс и при този сценарий може да тласне еврото по-близо до паритета спрямо долара.

В допълнение към митата, обновената администрация на Тръмп може да следва и по-строги имиграционни политики. Намалената имиграция вероятно ще ограничи наличието на работна ръка в САЩ, оказвайки натиск върху заплатите, докато фирмите се конкурират за работници.

По-високите заплати, от своя страна, биха могли да допринесат за инфлацията, засилвайки необходимостта от по-строга парична политика от страна на Фед. Този сценарий може да добави още един слой подкрепа към долара, като същевременно постави еврото в неизгодно положение. 

Какво прогнозират анализаторите?

Лука Сантос, валутен анализатор в ACY Securities, отбелязва пред Euronews, че една потенциална победа на Тръмп може да доведе до политически промени, насочени към стимулиране на икономическия растеж на САЩ чрез вътрешни разходи и по-протекционистична търговска позиция.

Такъв сценарий често води до по-силен долар, тъй като инвеститорите залагат на благоприятен икономически климат за активите на САЩ.

„Пазарите очакват по-малко намаления на лихвите за Фед тази година след силните данни за икононмиката на САЩ, но повече за ЕЦБ. Търговските политики на Тръмп само биха подсилили този ефект", смята Джорджет Боел от ABN Amro.

Стратезите на BBVA Алехандро Куадрадо и Роберто Кобо прогнозират, че ако Тръмп спечели - особено при пълен републикански контрол над Конгреса, еврото може да падне под $1.08. От друга страна, те предвиждат по-слаб долар, ако Камала Харис спечели изборите.

Goldman Sachs пък публикува една от най-мрачните прогнози за еврото. Анализаторът на банката Майкъл Кейхил очаква, че различните последици от паричната политика за САЩ и Европа могат да отслабят еврото с около 3%.

Въпреки това, ако Тръмп въведе широкообхватни мита и вътрешни данъчни облекчения, Кейхил предполага, че еврото може да падне още повече, потенциално спадайки с 10%, което би довело валутата под паритетното ниво спрямо долара. 

Какво се случи след предишната изборна победа на Тръмп?  

Поглеждайки назад, победата на Тръмп през 2016 г. първоначално укрепи долара, като еврото спадна от $1.10 през октомври до $1.0340 до началото на 2017 г.

Изборите в САЩ предизвикаха значително увеличение на лихвените проценти, като пазарите очакваха, че икономическата политика на Тръмп ще стимулира растежа и инфлацията.

Вследствие на това разликата в доходността между американските и германските облигации се разшири, оказвайки натиск върху еврото в посока надолу в месеците след победата на Тръмп.

Въпреки това, от януари до септември 2017 г. тенденцията се обърна, тъй като разликата в лихвения процент в полза на САЩ се сви до 1.85%, а американската валута се обезцени до 1.19 долара за евро.

Доларът обърна курса си, тъй като икономическата програма на Тръмп беше изправена пред забавяния, а растежът на еврозоната се подобри. Политическата стабилност в Европа, след победите на проевропейските партии във Франция и Холандия, даде ключов тласък на еврото преди 8 години.

От февруари 2018 г. до март 2020 г. единната валута падна от $1.25 до $1.06, тъй като инфлацията в еврозоната постоянно оставаше под целта от 2%, докато Федералният резерв повишаваше лихвените проценти.

В резултат на пандемията от COVID-19 обаче еврото се възстанови, тъй като Фед прие изключително свободна парична политика. Европейските пари се покачиха до 1.18 долара до ноември 2020 г., когато Джо Байдън спечели изборите в САЩ.

Като цяло, от ноември 2016 г. до ноември 2020 г., по време на президентския мандат на Тръмп, еврото поскъпна от $1.10 до $1.18 спрямо долара.

Какво може да е различно този път?

Докато спадът на еврото до паритет спрямо долара съвсем не е гарантирано, няколко фактора при евентуалната нова администрация на Тръмп биха могли да повишат риска, особено за инвеститорите, които следят отблизо обменния курс евро-долар.

Комбинацията от подновен протекционизъм на САЩ, нарастваща инфлация и различни политики на централните банки могат да изиграят ключова роля.

Тъй като инфлацията вече е основен проблем в САЩ, всеки допълнителен натиск от тарифи или по-строги имиграционни политики може да предизвика бърз отговор от страна на Федералния резерв, вероятно под формата на по-строга парична политика.

ЕЦБ обаче е изправена пред различна икономическа перспектива, тъй като растежът на Европа остава по-уязвим на външни шокове.

Ако тарифите на САЩ засегнат непропорционално европейския износ, централните банкери във Франкфурт може да отговорят с по-нататъшно облекчаване, което би разширило разликата в лихвените проценти и би увеличило натиска върху еврото.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !