Американската икономика, която устоя на инфлационния шок от пандемията COVID-19 и ефектите от митата без да изпадне в рецесия, сега се изправя пред нарастващи рискове, свързани с поскъпването на петрола, напрежението във финансовия сектор, устойчивостта на бума на изкуствения интелект и нарастването на държавния дълг, според анализите на водещи икономисти и пазарни участници, цитирани от Wall Street Journal.

Основните заплахи пред икономиката на САЩ включват:

  • Ескалация на конфликтите в Близкия изток и скок в цените на петрола.
  • Нарастващо напрежение в частния кредитен сектор.
  • Въпросителни около устойчивостта на инвестициите в изкуствен интелект.
  • Спад в потреблението заради финансови затруднения на домакинствата.
  • Непрекъснато увеличаващ се държавен дълг.

Основен фактор за несигурността е войната в Близкия изток и блокадата на Ормузкия проток, която ограничава глобалните доставки на петрол с до 16 милиона барела на ден — около 15% от търсенето преди войната. Исторически резки скокове на цените на петрола често са предхождали рецесии, но икономистите все още не очакват такъв сценарий.

Геополитическо напрежение и петролни шокове

Майкъл Хей от Société Générale отбелязва, че ако протокът остане затворен, глобалните акции могат да спаднат до исторически минимуми, а цената на петрола Брент може да достигне рекордни нива, сравними с върховете от 2008 г. При по-сериозна ескалация, включително атаки срещу енергийната инфраструктура или транспортните маршрути, цената до 200 долара за барел не е изключена — сценарий без прецедент.

В същото време пазарните очаквания остават, че толкова високи цени няма да се задържат дълго. Главният икономист на Goldman Sachs, Ян Хациус, оценява, че ако Ормузкият проток бъде отворен до средата на април, американската икономика ще е около 0.4% по-малка след една година в сравнение със сценарий без нарушение — ефект, който предполага по-бавен растеж, но не и рецесия.

Рискове в частния кредитен пазар

Вторият значителен риск идва от частния кредитен пазар, оценяван на около 1.3 трилиона долара в САЩ и над 2 трилиона глобално. Този сегмент, който финансира компании с ограничен достъп до банкови кредити, е под напрежение, тъй като инвеститорите стават по-внимателни и се опитват да изтеглят средства, особено от по-рискови сектори като софтуера.

Майкъл Димлер от Morningstar DBRS подчертава, че напрежението отразява типична фаза в кредитния цикъл, когато качеството на заемите се влошава и новите инвеститори изтеглят средства. Кристофер Уейлън от Whalen Global Advisors предупреждава за риск от „момент като Леман“, при който масовото изтегляне на финансиране може да предизвика системен шок.

Ричард Фарли, финансов адвокат, също отбелязва риск от принудителна ликвидация на кредитни портфейли, при която много инвеститори продават едновременно, което би ограничило достъпа до финансиране и би повлияло на реалната икономика чрез спад на инвестициите и заетостта.

Устойчивост на бума при изкуствения интелект

Третият риск е свързан с бума на изкуствения интелект, ключов двигател на икономическия растеж и фондовите пазари през последната година. Най-големите американски технологични компании съставляват около 35% от S&P 500 и планират инвестиции над 2 трилиона долара през следващите три години, основно в центрове за данни и чипове.

Тод Кастањо от Morgan Stanley отбелязва, че ограниченията в енергията и транспорта, свързани с конфликта в Близкия изток, могат да затруднят изграждането на тази инфраструктура. Той добавя, че финансирането за екосистемата на изкуствения интелект вече показва признаци на забавяне, което може да подкопае един от главните двигатели на растежа.

Натиск върху потреблението и домакинствата

Четвъртият риск произтича от състоянието на потреблението и публичните финанси. Брено Брага от Urban Institute отбелязва, че закъсненията по кредитни карти при домакинствата с ниски и средни доходи вече надвишават нивата преди пандемията. В същото време потреблението се подкрепя от по-богатите домакинства, подплатено от поскъпването на активите.

Икономистът Матиас Кериг от Университета "Дюк" изчислява, че за домакинства с по-ниски доходи, поскъпването на горивото с 1 долар би представлявало около 2% от приходите им, принуждавайки ги да намалят други разходи.

Тежестта на държавния дълг

Петият основен риск е нарастването на националния дълг, което увеличава уязвимостта на икономиката. Доходността на 10-годишните американски облигации се увеличи от началото на конфликта, а разходите за обслужване на дълга вече изяждат значителна част от бюджетните приходи. Анализаторите предупреждават, че потенциалната загуба на доверие от инвеститорите може да доведе до рязко увеличение на лихвените проценти и да повлияе на пазара на жилища, инвестициите и финансовите пазари.

Мич Даниелс, бивш директор на Канцеларията за управление и бюджет при президента Джордж Буш, отбелязва, че такива рискове често се подценяват, докато не се проявят, предупреждавайки, че дори малка промяна в настроението може да има значителни последствия.

И макар основният сценарий да предвижда продължаващ икономически растеж, комбинацията от външни шокове и вътрешни дисбаланси прави перспективите пред американската икономика по-несигурни, а развитието на конфликта в Близкия изток и реакцията на финансовите пазари ще бъдат ключови, заключава Wall Street Journal.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !