Управителят на Централната банка на Полша Адам Глапински от години твърди, че златото играе специална роля в структурата на нейните резерви.

Благородният метал е актив, свободен от кредитен риск, независим от решенията на паричната политика на други държави и устойчив на финансови сътресения. Големите златни резерви допринасят и за стабилността на полската икономика.

Амбициите на банката са големи - целта е да разполага със 700 тона злато, а общата стойност на златните резерви да бъде около 400 милиарда злоти (94 млрд. евро).

До 2024 г. златото представляваше 16.86% от валутните резерви на Полша. Оценките към края на декември 2025 г. показаха скок до 28.22%, което бележи една от най-бързите промени в структурата на резервите сред централните банки в световен мащаб.

Най-големите сделки са осъществени през последните месеци на 2025 г., в период на повишена пазарна волатилност и геополитическо напрежение.

По инициатива на Глапински, управителният съвет на банката реши да увеличи допълнително стратегическия дял на златото. Глапински обяви по-рано този месец, че ще поиска от борда да приеме резолюция за увеличаване на златните резерви до 700 тона.

Инвестиции в злато

Според анализи на Световния съвет по златото, глобалната тенденция за натрупване на злато от централните банки е продължила през 2025 г. С малки изключения, повечето страни увеличиха своите запаси, третирайки златото като стратегическо средство за защита срещу валутни и финансови кризи.

През 2025 г. цели 95% от анкетираните централни банки са очаквали глобалните златни запаси да се увеличат през следващите дванадесет месеца.

Марта Басани-Прусик, директор „Инвестиционни продукти и валутни стойности“ в Монетния двор на Полша, обяснява причините, поради които централните банки инвестират в злато:

„Един от ключовите мотиватори за централните банки е независимостта на цената на златото от паричната политика и кредитния риск. Също толкова важна е диверсификацията на активите и намаляването на дела на долара и другите валути в резервите“.

Експертите посочват, че не всички централни банки отчитат пълния мащаб на своите покупки. Китай или Русия често са посочвани в този контекст.

Някои пазарни наблюдатели интерпретират тези действия като част от подготовката за алтернативен паричен модел, в който златото би могло да играе много по-голяма роля от преди.

Повече злато от ЕЦБ

Информацията, че Полша сега притежава повече злато от Европейската централна банка (ЕЦБ) не е само символична.

ЕЦБ управлява паричната политика на еврозоната, но собствените ѝ златни резерви са относително ограничени и тежестта на притежаването на кюлчета пада основно върху националните банки на страните членки.

Златните резерви на ЕЦБ възлизат на около 506.5 тона. На този фон, мащабът на резервите на Централната банка на Полша (550 тона) е впечатляващ и укрепва позицията на страната в европейската финансова архитектура.

Критиците на мащабните покупки от страна на Централната банка на Полша обаче посочват, че тези средства биха могли да бъдат вложени в облигации, които генерират лихвен доход - за разлика от златото.

Рекордни цени и прогнози за 2026 г.

Покупките на Централната банка на Полша съвпаднаха с исторически рекорди на цените на златото. Въпреки че темпът на растеж може да се забави през 2026 г., прогнозите на големите финансови институции остават оптимистични.

ING оценява средната цена на метала на около 4 150 долара за тройунция, Deutsche Bank казва 4 450 долара, а Goldman Sachs повиши прогнозата си до 4 900 долара. В сценарий на силно глобално търсене, J.P. Morgan допуска до 5 300 долара за тойунция.

„Нарастващото търсене от страна на централните банки е отговор на икономическото напрежение и динамичните геополитически промени. Въпреки че институционалните покупки не се превръщат директно в цени, те косвено влияят върху решенията на индивидуалните инвеститори“, подчертава Басани-Прусик.

Както отбелязват експертите от полския монетен двор, колкото по-голяма е несигурността на пазарите, толкова по-голям е интересът към активите убежища. Нараства и осъзнаването сред индивидуалните инвеститори на ролята на златото в дългосрочната защита на капитала.

Някои икономисти обаче се противопоставят на тази теза и смятат, че високият дял на златото може да не отговаря на нуждите от гъвкаво управление на резервите в съвременната икономика и средствата биха могли да бъдат по-добре разпределени в други, по-продуктивни инвестиции.

Достигането на 550 тона е важен етап, но информацията за по-нататъшни покупки показват, че Полша все още не е казала последната си дума.

В свят на нарастващо геополитическо напрежение и променящ се финансов ред, златото отново се превръща в един от ключовите активи и Полша иска да бъде начело в тази игра.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !