Фондовият пазар пренебрегна опасенията относно отслабващия пазар на труда и упоритата инфлация, като вместо това приветства дългоочакваното понижение на лихвените проценти.

Според анализаторите, този оптимизъм все още има потенциал за развитие, но цените на акциите може да пострадат, ако опасенията относно забавяне на икономиката и все още високите цени започнат да оказват натиск върху потребителските разходи или печалбите на бизнеса.

Миналата седмица Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq достигнаха рекордни нива в поредни дни, след като Федералният резерв понижи лихвите си за първи път от декември насам.

S&P500 нараства с 13% тази година, въпреки несигурността около митата и опасенията относно посегателствата на администрацията на Доналд Тръмп върху независимостта на Федералния резерв.

Инвеститорите очакват още възможности за растеж на акциите, въпреки че икономиката показва признаци на слабост. Докато Федералният резерв балансира една все по-сложна динамика, инвеститорите приветстваха перспективата за цикъл на намаляване на лихвите, въпреки че експерти предупреждават, че пазарът е все по-откъснат от икономическата реалност.

Опасенията относно появата на „К-образна икономика“ може да се засилват, но фондовият пазар продължава да се покачва, тъй като печалбите на корпоративна Америка продължават да надхвърлят очакванията на Уолстрийт.

Около 81% от компаниите в S&P500 обявиха печалби на акция за второто тримесечие, които надхвърлят очакванията на Уолстрийт, според данни на FactSet.

Докато не се появят доказателства за реален удар върху корпоративните печалби, цените на акциите ще продължат да се покачват, заяви пред CNN Лари Уайт, професор по икономика в Нюйоркския университет Стърн. Пазарът „омаловажава риска“ относно пукнатините в икономиката, добави той.

„Всички, които познавам, са загрижени, но ние не сме пазарите“, казва Уайт. „А пазарите очевидно са оптимистично настроени.“

Понижението на лихвите от страна на Фед подхранва рекордно високите нива

Намаляването на лихвените проценти може да понижи нивата на спестявания и разходите по заеми, насърчавайки разходите и инвестициите, стимулирайки бизнес активността и създавайки устойчив попътен вятър за акциите.

Точковата диаграма на Федералния резерв, индикация за прогнозите на членове на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) относно бъдещата посока на лихвените проценти, сочи към още две понижение на лихвите тази година, което е в съответствие с очакванията на Уолстрийт.

„Благополучието на фондовия пазар не показва признаци на умора, след като решението на Фед беше съпроводено с прогнози за още съкращения до Коледа“, заяви през миналата седмица Хосе Торес, старши икономист в Interactive Brokers.

Индексът Russell 2000 на компаниите с по-малка пазарна капитализация, които са по-чувствителни към промяната в лихвените проценти, записа в четвъртък първия си рекорд от 2021 г. насам. Индексът се покачи с 40% от най-ниската си точка през април, навлизайки в нов бичи пазар, тъй като малките предприятия са оптимистично настроени относно по-ниските лихвени проценти.

Сийма Шах, главен глобален стратег в Principal Asset Management,  смята, че перспективите за акциите остават положителни.

„Това е добър фон за акциите“, каза Шах. „Не е време на бум, но в крайна сметка това, което чухме от Федералния резерв, беше: ‚Добре, икономиката се забавя. Има няколко нарастващи опасения на пазара на труда‘, но те не са прекалено притеснени.“

„Има известно успокоение и увереност, че те могат да спрат забавянето на пазара на труда, преди да им се изплъзне“, допълва Шах. „А пониженията на лихвите от страна на Фед дават и малко допълнителен тласък на фондовия пазар.“

От 1980 г. насам, когато Федералният резерв е намалявал лихвените проценти, докато S&P500 се търгува близо до исторически върхове, индексът се е покачвал през следващите 12 месеца в около 90% от случаите, според проучване на Кийт Лърнър, главен инвестиционен директор в Truist Advisory Services.

„Корпоративните печалби продължават да бъдат ориентир за пазара и следенето им е от решаващо значение“, казва Лърнър. „Засега бичият пазар продължава да получава кредит на доверие.“

Какво отразява пазарът?

И докато цените на акциите се покачват, несигурността винаги остава.

Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл в сряда потвърди имиджа на една обединена и разчитаща на данните централна банка, което помогна за повишаване на доверието сред инвеститорите. Въпреки това Пауъл изказа опасенията относно упоритата инфлация и заяви, че за централната банка „няма безрисков път“.

В сряда Bank of America повиши прогнозата си за растежа на рентабилността на S&P 500 тази година. Въпреки това, анализатори посочиха рискове, свързани с въздействието на митата върху инфлацията и вероятността за забавяне на потребителските разходи, ако пазарът на труда се влоши допълнително.

Компаниите се справят с митата на Тръмп „без значително влошаване на маржовете досега, но пълното въздействие може би тепърва предстои“, казва Савита Субраманиан, анализатор в Bank of America.

И макар да има огромна несигурност относно бъдещето на икономиката, акциите се търгуват при исторически високи оценки. В последното проучване на Bank of America сред глобалните мениджъри на фондове, рекордните 58% от анкетираните заявяват, че световните фондови пазари са „надценени“.

„Има разминаване между пазара и икономиката“, смята Дейвид Кели, главен глобален стратег в JPMorgan Asset Management.

„Леката корекция определено закъснява. Мисля, че поскъпването може да продължи, докато икономиката не претърпи истинско сътресение, но хората трябва да бъдат предпазливи относно оценките на акциите“, казва Кели. „Не можем да предвидим кога посоката на този огромен бичи пазар ще се обърне, но мисля, че отдавна е време инвеститорите да помислят за ребалансиране на портфейлите си.“

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !