Историческият спад в търсенето на скоч, уиски, коняк и текила остави производителите на алкохол с цяло езеро от непродадени спиртни напитки.

Това ги принуди да затварят дестилерии и да понижават цените, за да реализират на пазара бутилките, трупащи се в складовете.

Пет от най-големите производители на алкохол, регистрирани на борсата – Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown Forman и Rémy Cointreau – разполагат с непродадени спиртни напитки на стойност 22 млрд. долара, което е най-високото ниво на стокови запаси от повече от десетилетие, според финансовите им отчети, пише FT.

При най-екстремния случай отлежаващите стокови запаси на стойност 1.8 млрд. евро на френския производител на коняк Rémy вече са почти двойно по-големи от годишните му приходи и се доближават до пазарната капитализация на компанията.

Натрупването на стокови запаси изостря дълговото бреме на производителите на напитки и заплашва да доведе до ценова война.

„Натрупването на запаси е безпрецедентно“, казва анализаторът на Bernstein Тревър Стърлинг, добавяйки, че сред компаниите, които са предоставили информация, текущите запаси вече надхвърлят тези, натрупани след финансовата криза.

Отлежаващите запаси на Diageo, като дял от годишните приходи, са скочили от 34% през финансовата 2022 г. до 43% през 2025 г. Стойността на отлежаващите запаси, предимно от американско уиски и скоч, достига 8.6 млрд. долара към юни миналата година.

Първо възход, после спад

Бъчви с отлежаващи спиртни напитки започнаха да се трупат, след като компаниите реагираха на бума в консумацията по време на пандемията от COVID-19, като увеличиха драстично производството.

„През 2021 и 2022 г. всички се въодушевиха прекалено много и си помислиха, че търсенето ще продължи така завинаги“, казва Стърлинг.

Рязко нарастващата инфлация, в крайна сметка, свали индустрията на земята.

Глобалното свиване на разполагаемите доходи през последните няколко години намали търсенето на спиртни напитки, предизвиквайки серия от предупреждения за печалбите, промени в ръководството и отлив на акционери от най-големите имена в сектора.

Защо хората вече не пият?

Инвеститорите обсъждат до каква степен спадът се дължи на по-дълбоки обществени промени.

Някои твърдят, че умерената консумация на алкохол е свързана предимно с бързото приемане на лекарства за отслабване, като Wegovy и Ozempic, съчетано с по-голям фокус върху здравето и благосъстоянието, като цяло.

Волатилността е предизвикателство за производителите на отлежаващи спиртни напитки, които трябва да прогнозират търсенето години предварително.

Производителите на коняк, например, трябва да решат колко литра eau de vie - спиртната напитка на основата на грозде, която отлежава за производството на коняк, да налеят в бъчви за две, четири, 10 или 12 години в бъдеще - основните профили на възрастта на коняка.

Продажбите на френското бренди са засегнати особено силно по време на спада, като износът е спаднал със 72% на годишна база през февруари 2025 г., според търговската организация Bureau National Interprofessionnel du Cognac (BNIC).

Китай наложи 34.9% мито върху европейския коняк миналата година на фона на търговското напрежение с ЕС, но освободи от мита Pernod Ricard, LVMH и Rémy Cointreau, ако се съгласят да продават на минимална цена.

В Отчета за търговията на Rémy Cointreau за полугодието през ноември, където компанията обяви спад от 7.6% в приходите от коняк, главният изпълнителен директор Франк Марили заяви, че увеличеното предлагане на eau de vie означават, че цените ще трябва да паднат.

„В различен свят сме“, каза Марили. По време на пандемията конякът Hennessy на LVMH се продаваше на цена от 45 долара за бутилка в САЩ, но оттогава цената му е намалена до 35 долара.

Бумът при текилата през последното десетилетие, подхранван от нови марки, зад които стоят звезди, като Джордж Клуни, Дуейн „Скалата“ Джонсън и Кендъл Дженър, накара редица производители, в това число Diageo и Brown Forman, да похарчат милиони долари за добавяне на нов производствен капацитет.

След като новите съоръжения заработиха обаче, търсенето спадна. FT информира по-рано, че през декември 2024 г. Мексико е разполагала с над половин милиард литра текила на склад, почти колкото е годишното производство.

Междувременно, в САЩ продажбите на спиртни напитки, -от текила Don Julio до ирландско уиски Jameson, се влошават. Общите продажби на спиртни напитки са спаднали с 3.4% през четирите седмици до края на декември, в сравнение с 2.4% спад през предходните четири седмици, според данни на NielsenIQ.

Тежестта на големите инвестиции

Големите инвестиции, направени в производство и съхранение, тежат сериозно върху балансите на компаниите.

Ливъриджът на Diageo в момента е 3.4 пъти коригираната печалба преди лихви, данъци, амортизация и обезценка, което е доста над целта ѝ от по-малко от три пъти. Този на Pernod е 3.3 пъти печалбата, значително над историческото му ниво от 2.5 до 2.9 пъти.

Производителите спряха производството, докато се опитват да разпродадат настоящите реколти. Японската компания Suntory затвори основната си дестилерия за бърбън Jim Beam, базирана в Кентъки, за поне една година.

Междувременно, Diageo спря производството на уиски в своите заводи в Тексас и Тенеси до лятото.

Анализаторът на Jefferies Едуард Мънди заяви, че намаляването на производството на отлежаващи спиртни напитки е рискована игра, тъй като може да остави производителите без запаси след пет или дори десет години, когато търсенето на определена марка или категория може да се е възобновило.

„Ако намалите запасите по време на спад, имате огромни проблеми, когато се опитвате да задоволите търсенето в бъдеще“, каза Мънди, добавяйки, че бумът и спадът на спиртните напитки през последните пет години е почти невъзможно да се предвидят.

„В крайна сметка, има елемент на човешка преценка. Но просто не знаете как ще изглежда търсенето след пет години“.

Новините на Darik Business Review във Facebook , Instagram , LinkedIn и Twitter !